2023年度A股上市公司股权激励实施情况概览

2023年,A股上市公司股权激励计划公告总数为666份,较2022年度有所下滑,究其原因,或是经济形势及资本市场环境等外部因素影响,亦或是2021年与2022年上市公司公告的股权激励计划数量增幅较大,且这些激励计划尚在实施过程中,故部分上市公司对推出新的一期激励计划持观望态度。本文汇总分析了2023年度上市公司的股权激励实施情况,以供参考。


一、行业分布

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,制造业为实施股权激励计划最广泛的行业。从行业分布来看,申万行业一级分类为“电子”的公告数量最多,为111份,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的16.67%;申万行业一级分类为“计算机”的公告数量次之,为84份,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的12.61%。


二、板块分布

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,创业板为股权激励计划公告数量最多的板块,为228份,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的34%;科创板公告数量为168份,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的25%;而沪主板公告数量为126份、深主板公告数量为120份、北交所公告数量为24份,分别占2023年度上市公司股权激励公告数量的19%、18%、4%。


三、区域分布

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,区域分布多集中在东部沿海地区。其中,股权激励计划公告数量最多是广东省,有139份,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的20.87%。公告数量前五的为广东省、江苏省、上海市、北京市、浙江省,合计约占2023年度上市公司股权激励公告数量的71.02%。


四、公司经营性质分类


2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,按公司经营性质分类,民营上市公司为实施股权激励计划的主力军,公告数量为550份,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的83%,国有上市公司公告数量46份,较2022年度下降55.77%,在当前国际经济形势与市场条件下,机会与挑战并存,政治责任、经济责任、社会责任让国有企业对实施股权激励计划更持谨慎态度。


五、激励工具

注:1.“复合工具”指1份公告中同时采用两种或两种以上的激励工具;

2.“第二类限制性股票”公告数量包含1份工具为“第二类限制性股票对应的存托凭证”。

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,限制性股票依然为主流选择,其中第二类限制性股票公告数量302份,为各类工具选择频率之最,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的45.35%。第一类限制性股票与股票期权公告数量较2022年度有所下降,分别为189份和96份。另外,有3家上市公司公告了股票增值权激励计划,分别为新锐股份(688257.SH)、翱捷科技(688220.SH)、康弘药业(002773.SZ)。
小编提示:
股票增值权为公司授予激励对象在一定条件下通过模拟股票市场价格变化的方式,获得由公司支付的兑付价格与行权价格之间差额的权利,差额部分由公司直接以现金兑付。与限制性股票、股票期权不同,股票增值权为虚拟股权,对于董事、高级管理人员而言,获授股票增值权不受《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等减持规定限制,因此上述案例中新锐股份(688257.SH)、翱捷科技(688220.SH)以此方式实施激励:即董事、高级管理人员实施股票增值权激励计划,其余核心人员实施限制性股票激励计划。


六、股份来源

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,有510份的激励方案选择定向增发作为股权激励计划的股份来源,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的76.58%;二级市市场回购的激励方案为54份,约占2023年度上市公司股权激励公告数量的8.11%;有3份激励方案为虚拟股票标的,其余激励方案选择定向增发与二级市场回购相结合的方式。


七、激励总量

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,激励总量占公司总股本的比例多为3%以内,案例的平均值为2.21%,中位值为1.80%,75分位值为2.83%。其中激励规模最大的为雪融生物(300511.SZ),其激励总量占公司总股本的比例为16.26%。下列为激励总量占公司总股本的比例10%以上的情况:


八、激励人数

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,激励人数为300人以内的有540份激励方案,约占激励公告数的81.08%。激励人数占公司总人数的比例平均值、中位值、75分位值分别为12.97%、9.01%、16.18%,与2022年度平均值、中位值、75分位值相比均略有提升。其中,激励人数最多的为东方雨虹(002271.SZ),激励人数为6,050人,歌尔股份(002241.SZ)次之,激励人数为5,704人;激励人数占公司总人数比例最大的为中微公司(688012.SH),激励对象共计1,390人,约占公司总人数的99.43%。


九、激励时间安排

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,激励时间安排多分三批次,又以“1+3”安排为主,即限售期/等待期一年,分三年三批次进行解除限售/行权/归属。在666份激励方案中,锁定时间最长的为神马电力(603530.SH),该公司的限制性股票激励方案为限售期60个月,分四批次解锁,解除限售比例为25%:25%:25%:25%。

十、激励价格

注:1.本文的“常规定价”的统计口径是指限制性股票授予价格遵循市场参考价的五折(含)以上,股票期权授予价格遵循市价(含)以上的情况,市场参考价是指《上市公司股权激励管理办法》中的前1个交易日与前20/60/120个交易日股票交易均价之一的孰高(北交所为股权激励计划草案公布前 1 个交易日、20 个交易日、60 个交易日或 120 个交易日股票交易均价的孰高者);

2.本文的“自主定价”的统计口径是指除常规定价以外的定价方式;

3.上述案例数量总和大于666份的原因为7家上市公司在实施限制股票与股票期权两种工具结合的激励计划时,限制性股票采用常规定价方式,股票期权采用了自主定价的方式。

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,85.29%的激励方案采用了常规定价的方式确定激励价格;14.71%的激励方案采用了自主定价的方式确定激励价格。市场实践中股票期权自主定价均为市场参考价的五折及以上,而限制性股票自主定价有案例为市场参考价的五折以下,此类案例多数为科创板上市公司。


十一、公司层面业绩考核

2023年A股上市公司实施股权激励的案例中,“营业收入”和/或“净利润”为公司层面业绩考核的首要选择。其中,643份案例采取的是财务类考核指标如“净资产收益率”、“每股收益”、“每股分红”等能够反映股东回报和公司价值创造的综合性指标,如“净利润增长率”、“主营业务收入增长率”等能够反映公司盈利能力和市场价值的成长性指标,或者在选取财务类考核指标的基础上,设置具有经营业务特色的非财务类指标作为考核指标之一,如“专利申请数”“新增中标额”等。如环旭电子(601231.SH)首次将ESG类相关指标作为激励计划考核指标之一,具体情况如下:

另外,有20份案例采取财务类考核指标或非财务类指标,满足其中之一即视为上市公司当年度业绩考核达标,如花溪科技(872895.BJ)以“营业收入增长率”或“大方捆打捆机销售数量”作为公司层面业绩考核指标;贝达药业(300558.SZ)以“营业收入增长率”或“获得受理的IND(含新增适应症)数量、获受理的 NDA/BLA(含新增适应症)数量”作为公司层面业绩考核指标。还有3份激励方案设置非财务类指标作为公司层面业绩考核指标,具体如下: