9月5日晚，国泰君安(601211.SH)、海通证券(600837.SH)双双发布停牌公告，拟筹划重大资产重组，两家公司的股票9月6日起停牌。
国泰君安与海通证券正在筹划由国泰君安通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金。
2024年最引人注目的并购事件莫过于国泰君安证券与海通证券的合并。
本次国泰君安证券、海通证券的合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。
按照2023年数据测算，合并后新机构的总资产、归母净资产将分别达1.68万亿元、3,300亿元，成为证券业的“超级航母”。若将国泰君安与海通证券的2024上半年营业收入简单相加合计为259.35亿元、归母净利润合计为59.69亿元，都仅次于中信位列行业第二位，与中信的指标差距均超40亿元。
值得一提的是，国泰君安、海通证券同属上海国资。《上海市贯彻〈国有企业改革深化提升行动方案（2023-2025年）〉的实施方案》明确提出要“支持头部证券公司加强业务创新、集团化经营、并购重组，打造一流投资银行”。
公开资料显示，国泰君安证券是由均创设于1992年的国泰证券和君安证券通过新设合并、增资扩股，于1999年8月组建成立，近年来核心财务指标稳居行业第一梯队，连续17年获得中国证监会A类AA级最高监管评级，目前实际控制人为上海国际集团有限公司。
海通证券成立于1988年，由交通银行发起设立，总部也位于上海，是国内成立最早、综合实力最强的证券公司之一，拥有一体化的业务平台、庞大的营销网络以及雄厚的客户基础，无控股股东、无实际控制人，目前第一大股东为上海国资旗下的上海国盛（集团）有限公司。
今年证券业迎来并购重组的“大年”。除了国泰君安与海通证券的合并，2024年还有多起券商并购案例，包括“浙商+国都”、“国联+民生”、“国信+万和”、“西部+国融”、“平安+方正”、“太平洋+华创”等。这些并购案例不仅加速了行业的整合，也提升了整个行业的竞争力。
此外，近一段时间以来，关于头部券商合并的传闻也屡屡出现，涉及合并传闻的券商除已披露公告的国泰君安和海通证券外，还有中金公司和中国银河证券、中信证券和中信建投。其中，中国银河证券和中金公司的传闻引起较多关注，2023年10月，中金公司和中国银河证券的人事变动时，市场就传闻双方有整合动向。
国联证券与民生证券的合并，堪称投行界的“强强联合”。本次国联证券收购民生证券可谓“神速”。
今年4月25日，国联证券（601456.SH）发布《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》，首次披露拟通过发行A股股份的方式收购民生证券。
5月14日，国联证券公布收购预案，公司拟发行A股股份购买国联集团、上海沣泉峪企业管理有限公司等46名主体合计持有的民生证券100%股份，并募集配套资金。
8月8日公布的收购草案中，方案调整为向45名交易对象购买民生证券共计99.26%的股份，对应交易作价294.92亿元。
9月3日，该收购方案获得江苏国资委通过后，次日又火速获得股东大会审议通过。
国联证券成立于1999年，主要业务分为经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理 及投资业务、信用交易业务及证券投资业务五大板块。
2023年末国联证券总资产871.29亿元，较上年末增长17.14%。2023年营业收入29.55亿元，同比增长12.68%；归属于本公司股东的净利润6.71亿元，同比下降12.51%。国联证券今年上半年实现营收10.86亿元，同比下降39.91%，实现归母净利润0.88亿元，大幅下降85.39%。
民生证券成立于1986年，是国内历史最悠久的老牌券商之一，发轫于郑州，发展在北京，2020年“引战增资”迁址上海。民生证券拥有分布在全国近30个省（含直辖市及自治区）的经纪业务分支机构及具有显著竞争优势的投资银行业务。
民生证券2023年年报显示，民生证券实现营业收入37.99亿元，同比增长50.05%；归属于母公司净利润6.81亿元，同比增长222.68%。截至2023年末，民生证券总资产599.42亿元，归属于母公司净资产158.02亿元。
西部证券成立于2001年，2012年5月3日，公司首次公开发行A股在深圳证券交易所挂牌上市。西部证券实际控制人为陕西投资集团有限公司，属于国有控股金融企业，是西北地区唯一的上市券商，长期以来深耕西部地区，在陕西省具有领先的市场地位。
业绩方面，截至2023年12月末，西部证券总资产、净资产规模分别为962.21亿元、279.44亿元。西部证券2023年实现营业收入68.94亿元，同比增长29.87%；同期实现净利润11.66亿元，同比增长170.76%，营业收入和净利润大幅增长。2024年上半年西部证券实现营业收入33.29亿元，同比减少15.39%，归母净利润6.54亿元，同比减少8.42%。
业绩方面，国融证券2020-2023年分别实现营业收入10.46亿元、14.44亿元、6.98亿元、9.67亿元，同比分别增长-15.06%、38.03%、-51.63%、38.42%；分别实现归母净利润0.98亿元、3.06亿元、-2.5亿元、0.39亿元。截至2023年底，国融证券总资产176.75亿元，净资产42.16亿元。
“平安+方正”的进展信息，停留在今年3月。3月29日，方正证券举行业绩说明会，针对投资者提问，方正证券董事长施华表示，方正证券会与各方一起，从股东、投资者价值最大化出发，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。
“太平洋+华创”进展来看，4月25日，华创云信在答复投资者提问时称，公司将在监管部门的指导下，按照依法合规、尊重市场、尊重专业的原则，统筹推进相关业务。去年12月，A股上市公司华创云信发布公告称，董事会审议通过了《华创证券拟控股太平洋证券的议案》。
在全球化和市场竞争日益激烈的今天，中国资本市场正经历着前所未有的变革。2024年，券商并购重组成为资本市场的热点话题，标志着中国证券行业进入了一个新的发展阶段。
“券业迎来新一轮并购潮的重要窗口期。”多位券商人士认为，在监管支持并购重组打造航母级证券公司的背景下，通过横向并购与纵向产业链融合的路径，实现资本与实力的提升或将成为下一阶段头部券商发力的重点。
自2023年下半年以来，监管层多次鼓励头部券商通过收并购的方式做大做强。今年并购重组政策暖风频吹，支持券商借助并购重组发展壮大，监管层一直态度明确。
3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出，适度拓宽优质机构资本空间，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。
紧接着，今年4月发布的新“国九条”也明确强调，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。
4月23日，财政部副部长廖岷发布《关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》，表示“集中力量打造金融业‘国家队’，推动头部证券公司做强做优。”持续推进金融工作会议以来“培育一流投资银行和投资机构”的要求。
